3月销量骤升。

　　1Q09公司销售整车24251辆，同比增长2%。其中，3月销售12451辆，同比增长12%，为公司近年最高单月销量。从公司主力车型看，JMC轻卡表现最佳。我们认为，主要原因来自于：大量农民工返乡，带来新增轻卡需求；基建需求拉动。理论上，“汽车下乡”实施也会相应刺激轻卡需求，但由于公司轻卡定位于中高端，价格在8-9万元间，受益偏低，且汽车下乡的实际执行面临多种障碍，相关政策不是推动公司3月销售放量的主因。

　　维持“谨慎推荐”投资评级，上调2009、2010年盈利预测。

　　维持“谨慎推荐”投资评级。将公司2009、2010年盈利预测上调至0.73元（20.3x）、0.82元（18.1x），上调幅度分别为7.4%、9.3%，相当于主业分别同比增长-1.4%、12.3%。我们预计公司轻卡旺销至少能维持2-3个季度，基于此，我们将公司2009年销量预期从年度同比下降1%，调整至全年同比增长5%。